Le azioni sono davvero “a buon mercato”?

Bill Gross, manager of the world’s biggest bond fund, said stocks aren’t as cheap as they appear given that the era of deregulation, low borrowing costs and tax cuts is over. “Stocks are cheap when valued within the context of a financed-based economy once dominated by leverage, cheap financing and even lower corporate tax rates,” Pacific Investment Management Co.’s Gross wrote in a market commentary posted on the Newport Beach, California-based company’s Website. “That world, however, is in our past not our future.”

tratto da articolo Bloomberg del 2 dicembre 2008

Un noto finanziere ci ricorda come questa non sia una crisi periodica, di quelle che capitano spesso, bensì una crisi sistemica: stiamo girando pagina. Ogni precedente parametro di riferimento potrebbe essere inutile, per non dire “epocale”: lo sanno bene le banche!